Egyre inkább megkérdőjeleződik, hogy az MI-infrastruktúrára fordított hatalmas összegek milyen gyorsan térülhetnek meg.
Mi történt? A Goldman Sachs és az Apollo Global Management befektetőkkel tárgyal arról, hogy továbbértékesítsék a SpaceX nagyjából 40 milliárd dolláros MI-chipfinanszírozási ügyletének egyes részeit, értesült a Bloomberg. A konstrukció célja, hogy az adósság Musk cége mérlegén kívül maradjon, miközben a vállalat hozzájut az MI-adatközpontjai működtetéséhez szükséges Nvidia-chipekhez. Ez a történelem legnagyobb ilyen GPU-kra épülő konstrukciója, bővebben ebben a cikkünkben írtunk róla.
Kontextus. A SpaceX idén jelentősen bővítette MI-üzletágát, amelyet már a Donald Trump által elhintett „Super Intelligence”, vagyis SI néven emlegetnek. A vállalat legutóbbi, harmadik negyedéves beszámolója szerint az üzletág bevétele egy év alatt 813 millió dollárról 7,56 milliárd dollárra nőtt. Musk tervébe azonban jócskán bekavart a republikánusok félidei választásokon elszenvedett jelentős veresége. A világ leggazdagabb embere közel félmilliárd dollárt költött jelöltjeik támogatására, ennek ellenére a demokraták megszerezték a kongresszus mindkét házát, Texasban pedig több mint három évtized után nyert jelöltjük.
Texasban működik a Tesla és a SpaceX több fontos egysége is. A demokraták várhatóan szigorúbban ellenőrizhetik Musk vállalatainak állami szerződéseit, támogatásait és működését. Különösen a féktelen adatközpont-terjedés kerülhet veszélybe: az új kormányzó, Gina Hinojosa a kampányban az új projektek ideiglenes leállítását és az adókedvezmények megszüntetését sürgette.
Mit kell még tudni? A finanszírozás több részletből áll: egy 8,3 milliárd dolláros, elsőbbségi biztosítékkal fedezett hitelből, valamint több kötvénycsomagból. A Goldman a hitelrész, az Apollo pedig a kötvények értékesítését vezeti. Egyes befektetőktől már a hivatalos értékesítési folyamat előtt akár 500 millió dolláros részesedések megvásárlását kérik. A finanszírozás és egy további 7 milliárd dolláros lízing-előleg együtt mintegy 47,3 milliárd dollár értékű grafikus processzor beszerzését fedezi. A SpaceX egy ötéves lízingszerződés keretében bérli majd a chipeket.
A Bloomberghez eljutott dokumentumok szerint a vállalatnak akkor is fizetnie kell bérleti díjat, ha a berendezések megsérülnek, vagy más hirtelen helyzet áll elő. A konstrukció így a finanszírozók számára kiszámíthatóbb bevételt biztosíthat. Az ügyletet ugyanakkor bizonytalanabb piaci környezetben próbálják továbbértékesíteni: a befektetők egyre inkább megkérdőjelezik, hogy az MI-re fordított hatalmas összegek milyen gyorsan térülhetnek meg.
