A jegybank döntéshozói az óvatosság jelentőségét emelték ki a döntés indoklása során.
Mi történt? Az előzetes piaci és elemzői várakozásoknak megfelelően ismét a kamatok szinten tartása mellett határozott a Magyar Nemzeti Bank (MNB) monetáris tanácsa, a Varga Mihály vezette testület ismét az adatközpontú döntéshozatal fontosságát hangsúlyozta, derült ki a jegybank közleményéből. Az irányadó ráta így a továbbiakban is 5,5%-on alakul majd.
Részletek. A monetáris tanács kiemelte, átlagban idén 1,8 százalékon, 2027-ben pedig 3,1 százalékon alakulhat majd az infláció üteme, amely 2028 elejére arra a jegybanki célra mérséklődik, amit hosszú idő után csökkentett a korábbi 3%-ról 2,5%-ra a jegybank. Az év hátralévő részében és 2027-ben az infláció emelkedését főként a magasabb üzemanyagárak és a dohánytermékek jövedéki adójának változása okozza, emelték ki a közleményben.
Makrokép. Az MNB kiemelte, az energiaárak magas szintje, az emelkedő hozamkörnyezet, illetve a világgazdasági és pénzügyi piaci kilátásokat övező bizonytalanság óvatos monetáris politikai megközelítést indokol. Előretekintve a hazai kockázati megítélést a költségvetési pálya, az euróbevezetésre vonatkozó várakozások, illetve a külső piaci környezet befolyásolja leginkább.
Mit jelent ez a gyakorlatban? A jegybank hangsúlyozta, a pozitív reálkamat mellett a pénzügyi piacok, kiemelten a devizapiac stabilitásának fenntartása támogatja az inflációs várakozások horgonyzását, ezáltal hozzájárulva az árstabilitási cél eléréséhez. A gazdaságpolitikai intézkedések és azok piaci fogadtatása befolyásolja a monetáris politika mozgásterét, ezért a tanács folyamatosan értékeli az inflációs kilátásokat, a globális fejleményeket és a hazai kockázati felárakat.
Kontextus. Az MNB szeptemberben jelentette be, hogy hosszú idő után csökkenti az inflációs célt, és ülésrendjét is megváltoztatja, ezentúl az Európai Központi Bank működését másolják majd le. Ez a két lépés erős jelzés volt az euróbevezetés mellett, hiszen mindkét oldalon megágyazott ezzel a jegybank a várható átállásnak.
