Üdvözlök mindenkit a Forbes Money hírlevél legfrissebb felvonásában! A héten a hazai kriptoszegmens második esélyéről, a beszakadó, majd felpattanó dél-koreai tőzsdéről, a héten jelentő magyar blue chipekről, és az euró formabontásáról is szó lesz a következő percekben. Nézzük is!
Top of Mind – Hogy tudd, mitől hangos a szakma
Amikor karrierem kezdetén először elkezdtem komolyabban foglalkozni a tőkepiacokkal, nagyon foglalkoztattak a kriptodevizák – pontosabban nem is maga a bitcoinba fektetés gondolata fogott meg, amire a mai napig nem vitt rá a lélek, és szerintem nem is fog soha, hanem a mögöttes technológia, a blokklánc, és annak lehetésges jövőbeli felhasználásai. A digitális szerződések, a decentralizált pénzhálózat, a több ponton biztosított, tokenizált vagyonelemek, vagy éppen a fiat valutáktól való függetlenedés gondolatai.
Ahogy egyre jobban belemerítkeztem a témába, meglepően gyorsan kellet rájönnöm, hogy mennyire szűk is itthon ez a szakma: alig vannak kriptopiaccal foglalkozó cégek, nekem teljesen zavarosnak és átláthatatlannak tűnt az aktuális szabályozói környezet, és ha az ember már csak kimondta, hogy kriptós témában keres szakértőt, szinte mindenhonnan elutasító választ kapott. Ebben a keresgélési folyamatban sodort minket össze a sors Mogyorósi Attilával, aki a CoinCash alapítójaként már akkor is szerves része volt a hazai kriptós közösségnek, most pedig már elmondhatja magáról, hogy az ő cége jelenleg az egyetlen olyan cég itthon, ami rendelkezik a szükséges EU-s és hazai engedélyekkel is a kriptós szolgáltatások nyújtásához.
Az út persze nem volt tükörsima a szektor szereplői számára, az Orbán-kormány ugyanis minden fronton igyekezett keresztbe tenni a szektornak, ahogy csak tudott, a validátori szerepkör bármifajta szakmai vagy társadalmi egyeztetést nélkülöző létrehozásával és rendszerbe való beiktatásával például szinte garantálták, hogy egyetlen szolgáltató se tudjon itthon legálisan és kiszámíthatóan működni. Törekvéseiket siker koronázta, a Revoluttól a Lightyearig a neobankok és -brókerek is beszüntették itthon a kriptokereskedési szolgáltatásaikat, a magyar befektetők pedig jó ideig teljes sötétségben voltak a folytatást (és pénzük elérését) tekintve.
A rémálom azonban most úgy tűnik, véget ért: a kormány eltörölte a validátori kötelezettséget, kvázi dekriminalizálva ezzel a kriptodevizákat itthon, és megnyitva az utat a hazai szereplők előtt is a felvirágzás irányába. Péller Andris kollégám most Mogyorósi Attila és alapítótársa segítségével annak járt utána, mit is jelent nekik az EU-s MiCA-engedély megszerzése, milyennek látják a validátorok nélküli jövőt. és hogy pontosan kik is fektetnek itthon kriptóba – na meg persze a bitcoin árfolyama is szóba került. Ajánlom mindenkinek az interjút, ami számomra egyértelműen a múlt hét legfontosabb hírét dolgozza fel.
Context – Hogy értsd, miért teszi a piac, amit tesz
A Fed ugyan nem nyúlt az amerikai alapkamathoz a múlt héten, a monetáris tanácsban egyre erősödnek azok a hangok, amelyek a kamatszint mielőbbi emelése mellett foglalnak állást. A bizottság három tagja ugyanis nemmel szavazott a kamattartási döntésre, mégpedig azért, mert attól tartanak, amennyiben a jegybank nem emel a kamatokon egy kisebb mértékben a közeljövőben, akkor az infláció elleni potens fellépés érdekében később már nagyobb emelésre lesz szükség, ez pedig a gazdasági növekedés kárára válhat.
A piac azt árazza, hogy a Fed a következő, szeptemberi ülésén már 25 bázispontot tolhat felelé a kamatokon, erre pedig a számokat látva, valóban szükség lenne a világ legnagyobb gazdaságában. A PCE inflációs ráta ugyanis, amit a jegybank elsősorban követ döntéshozatala során, négy hónapja a 3%-os határ felett jár, bőven a 2%-os inflációs cél felett, ennek hátterében pedig elsősorban Trump áll: az iráni háború az olajárak emelkedésén keresztül gyűrűzik be a pénzromlásba, a vámok pedig az árszínvonal tartós emelésén keresztül – utóbbi egyébként az elemzők szerint 0,8%-ot srófol felfelé a maginflációs rátán.
A Fed kamatpályája közvetve vagy közvetlenül hat az amerikai tőzsde mellett a dollárra és a kötvénypiacokra is világszerte, így a globális befektetői hangulat alakítására is jókora hatással van. Az amerikai tőzsdei lendület láthatóan megtört a nyáron, az elmúlt napokban pedig a dollár is visszagyengült a nyár eleji szintjeire, így a Fedre kiemelt figyelem irányul majd a következő időszakban.
Snapshot – Hogy lásd, mit érdemes nézned
A hét gráfja most félig a földbeállásról, félig pedig a feltámadásról szól, ezúttal Dél-Koreába kell kiruccannunk érte. A távol-keleti parkett indexe, a Kospi szédületes raliban volt egy pár héttel ezelőttig, javarészt az ország impozánsan növekvő csipgyártóinak jó és várhatóan még jobb eredményein való felbuzdulásként.
A menetbe nyakló nélkül szálltak be a kisbefektetők is, a lendület azonban egyszer csak megtört, még annak ellenére is, hogy a Samsung és a SK Hynx fenomenális eredményeket mutattak fel. A szakadás egyes számítások szerint félmillió kisbefektető pozíciójának kényszerzárásával járt már most, a fájdalom pedig az érintettek számára sokszoros is lehet, mivel nagyon sokan legalább kétszeres tőkeáttéttel akarták meglovagolni a ralit.
forrás: TradingView.com
A nagy szakadást viszont pénteken egy váratlan, de annál intenzívebb felpattanás követte, a hangulat ugyanis a Microsoft és az Amazon vártnál jobb jelentési miatt 180 fokot fordult a kisbefektetőkkel.
Subtext – Hogy észrevedd, mire figyelnek az elemzők
A héten jelentenek a magyar blue chipek, a hazai befeketőknek így bőven lesz mire figyelniük:
- a szerdai nyitás előtt az OTP kezdi majd a sort,
- aznap zárás után a Magyar Telekom számait ismerjük majd meg,
- majd péntek hajnalban a Mol,
- aznap kora reggel pedig a Richter eredményét láthatjuk majd.
A gyorsjelentés-cunami mintegy előzeteseként Zakár Tivadar, a BÉT kijelölt tanácsadójaként működő Univerz Invest Zrt. befektetési igazgatója osztotta meg velünk a cégek jelenlegi helyzetét, és foglalta össze, hogy mire kell majd figyleni a sorok közt.
Az OTP kapcsán elmondta, a Luminor-akvizíció bejelentése óta valóságos céláremelési verseny zajlik a bankpapír körül – az Autonomous Research 58 667, a UBS 52 900 forintig merészkedett. Az augusztus 5-i jelentésben az első negyedévet nyomó, rekordközeli adóterhek után jóval tisztább és erősebb profitkép jöhet. A Luminor eredmény hatása ebben az eredményben még persze nem lesz látható, de az elemzői velémények alapján hosszabb távon 10% körüli emelkedést hozhat. A kérdés csak az, hogy a 46 ezer forint felett járó árfolyamba mennyi jó hír fér még bele.
A Richter kapcsán ismét a forint lesz a főszereplő a jelentés elemzésekor. Az erős hazai deviza miatt a bevétel csökkenhet, de a stabil Vraylar-eladások és a bővülő biotech-üzletág révén a tisztított üzemi eredmény még javulhat is. Az árfolyam a májusi szintekről visszacsúszva nagyjából 10%-kal a konszenzusos célár alatt jár, vagyis itt maradt tér felfelé. Ha a menedzsment megerősíti az éves célokat, az támaszt adhat – egy vártnál nagyobb devizaütés viszont újabb célárvágásokat hozhat, ahogy májusban láttuk.
A Mol pedig történelmi csúcson várja az augusztus 7-i jelentést, pedig az első negyedév tíz éve nem látott gyenge finomítói eredményt hozott. A javulás szinte borítékolható, a Barátság-vezeték újraindult, a finomítói és vegyipari marzsok megugrottak, a Brent pedig 96 dollár fölé futott. Csakhogy ezt a piac jórészt előre megvette – az árfolyam a 4180 forintos konszenzus felett jár, a léc tehát magasan van.
Cheers & Tears – Hogy megörökítsük, az élet egy doboz bonbon
🎉 A múlt héten az euró több mint 1,5%-ot erősödött a dollárral szemben, ennek pedig elsősorban makrogazdasági okai vannak: az eurózóna gazdasága a vártnál gyorsabb ütemben bővül, az infláció is a célsáv felett jár, ez pedig felfelé tolja az EKB kamatpályájával kapcsolatos várakozásokat.
forrás: TradingView.com
📉 Nem csak a Teslára jár rá a rúd Musk cégei közül, a SpaceX árfolyamát is húzza az ág. A 135 dollár körüli IPO-árat is messze alulmúlja már az árfolyam, a héten viszont jöhetnek jó hírek: kedden teszi ugyanis közzé jelentését a cég, így egy vártnál jobb eredmény talán megállíthatja a lefelé szánkázást a gráfon.
forrás: TradingView.com
