Turbulens negyedéven van túl a tőkepiac, a magyar tőzsde kiemelkedően jól állja a sarat, a bitcoin viszont a félelem első fuvallatára összeomlott. Az amerikai tőzsde csalódást keltően kezdte az évet, ahogy az arany és a nyugat-európai tőzsdék is szenvednek. A Brent elszállt, de egy eszköz még nála is jobban járt a piaci felfordulással. Ilyen volt a tőkepiac idei első negyedéve.
A befektetők az idei év első negyedévében sem unatkozhattak: az Egyesült Államok és Izrael Irán elleni támadása a tavasz beköszöntével egy tollvonással húzta át nemcsak az első két hónapban kialakult trendeket és portfóliókat, de a globális gazdasági növekedési kilátásokat is.
Az iráni háború első látható következménye ugyanis az olajár felrobbanása volt, az ellátási láncok megszakadásától való félelem, amit később Irán a Hormuzi-szoros lezárásával még megtoldott egy lépéssel, az egekbe tolta a fekete arany keresletét, ami az árfolyam 80%-os ralijában csúcsosodott ki.
TradingView.com
Az olajé az első és az utolsó szó
Az olajár megtáltosodását nem érdemes önmagában értelmezni, vagyis ha úgy tetszik, a mostani összeállítás minden szereplőjének első negyedéves teljesítménye valamilyen formában visszavezethető a Brent ralijára, erről, illetve arról, hogy ez miért kényszerítette a jegybankokat teljes növekedési- és inflációs pályájuk újrakalkulálására, már korábban írtunk hosszabban.
Mivel az első negyedév alfája és omegája is a Brent volt, ezért meglepő lehet, de volt egy eszköz, ami még az olajnál is jobb teljesítményt nyújtott az első negyedévben. Ez pedig a VIX index volt.
A VIX az amerikai részvénypiac félelemindexeként forog közszájon, árfolyamának alakulása azt mutatja meg, mennyire volatilis a piac, azaz mennyire adják-veszik a megszokottnál hevesebben a részvényeket az amerikai parketten. A VIX-en a 20 pont fölötti érték már azt jelzi, hogy a piac pánikol – beszédes, hogy február vége óta folyamatosan ebben a sávban tartózkodik a kurzus.
Szigorúan véve a VIX nem tartozik a hagyományos befektetések közé, de mivel opciókon keresztül viszonylag egyszerűen kereskedhető, és tökéletesen képezi le a tőkepiac idei őrületét, ezért helye van az első negyedév legjobb vételei között. Ahogy az általunk vizsgált eszközök közül a bronzérmet megkaparintó Molnak is.
TradingView.com
A Mol szintén a Brentnek köszönheti felülteljesítését, a magyar olajtársaság ugyanis annak árfolyamát használja referenciaként árszabása során annak ellenére, hogy saját terméke a sokkal olcsóbb orosz olajból kerül előállításra. A nemzetközi olajrá felfutása így nagyban tudja javítani a marzsokat a cégnél és ezt a befektetők is tudják. A Mol egyébként is jól kezdte az évet, a tavaly tetszhalott állapotban leledző céget az idén gyorsan megtalálta a tőke, lendületét pedig a nemzetközi felfordulás sem tudta megtörni – hisz miért is tette volna.
Idén is brillírozik a magyar részvénypiac
A Mol farvizén be is evickéltünk a magyar piacra, ahol az olajtársaság – az elmúlt évekhez mérten abszolút meglepő módon – köröket vert a mezőnyre. Hiszen míg a Molnak jól jött a felfordulás, addig az OTP, a blue chipek legnagyobb idei vesztese például rajta vesztett a globális növekedési kilátások romlásán, és ez árfolyamán is meglátszik.
TradingView.com
A magyar tőzsde BUX indexe viszont közel 10%-os pluszban jár az idén, és ezt egy alulteljesítő OTP, valamint egy ralizó Mol egymagában nem tudná kihozni eredőnek. Csakhogy a Richter és a Telekom is jól teljesítenek: előbbi két nagyon jó hírt is kapott az elmúlt időszakban, melynek eredményeként akár két blockbuster gyógyszere is lehet a közeljövőben (a téma iránt érdeklődőknek ajánlom az Erste vonatkozó elemzését), utóbbi pedig erős gyorsjelentése és osztalékjavaslata által került ismét a befektetők célkeresztjébe.
A gulyás lenyomja a TACO-t
A BUX idei 10% körüli nyerője messze kiemelkedik az idei részvénypiaci mezőnyből. Mint azt már a VIX szárnyalása nyomán ki lehetett következtetni, az amerikai tőzsde messze nincs ilyen jó formában, sőt, az S&P 500-nak négy éve nem volt olyan rossz szériája, mint az elmúlt hetekben.
TradingView.com
Az S&P-hez hasonlóan gyengélkedik az idén a nyugat-európai tőkepiac egésze is, az Euro Stoxx 50 3,5%-os mínuszban keresi az irányt az idén, a német tőzsde szenvedése pedig még ebből a mezőnyből is kiemelkedik a 6% feletti alulteljesítésével.
A fejlett európai piacoknak – az OTP-hez hasonlóan – fáj a gazdasági növekedési kilátások romlása, a Stoxx 50 legnagyobb cégei ugyanis többnyire luxusmárkák vagy olyan fogyasztási cikkek forgalmazói, melyeket kifejezetten erősen tudja érinteni a pénzbőség megcsappanása, a befektetők pedig villámgyorsan beárazták mindezt a részvények árfolyamába.
A hagyományos és a digitális arany is leverte a lécet
Az idei év talán legnagyobb meglepetése azonban az, hogy a bizonytalanságban rendre felülteljesítő arany hatalmas pofonba szaladt bele a pánik beköszöntével. A sárga nemesfém megrokkanása azon túl, hogy az elmúlt évek ralija után már túlfűtött szinteket ért el a kurzus annak is betudható, ahogy a tágabb piac az iráni válságra reagált: nőttek az inflációs várakozások, ami magasabban maradó amerikai kamatpályát előlegezett meg, ez továbbra is vonzóvá tette az amerikai kötvényeket, amik végezetül elszívták a tőkét a kamatot velük ellenben nem fizető arany piacáról. Az ezüst is ennek az eladási hullámnak esett áldozatául.
TradingView.com
És ez lett a bitcoin veszte is. Azon túl, hogy a bitcoin se kamatot nem fizet, se valós mögöttes értékkel nem rendelkezik, így értéke is jócskán lejjebb került a piaci felfordulások láttán, és amíg ez a helyzet nem rendeződik, nem is valószínű, hogy tartósan kilőhet az árfolyam.
