Nehezen indult, de történelmi mércével is kiemelkedően zárult a tavalyi év a globális M&A-piacon. Itthon a 4iG adta a teljes felvásárlási volumen több mint felét, a tengerentúlon pedig az Nvidia uralta a címlapokat.
Amilyen pozitív várakozásokkal ment bele a piac a Trump elnökségbe, olyan nagy volt a csalódás az első hónapokban, a vámok bejelentését követően. Az idő múlásával azonban rendeződtek a feszültségek, az M&A-piacon pedig érdekes trendek kerültek előtérbe. A vevők tudták diktálni a tempót, a piac egésze rég nem látott hőfokra hevült az év végére. Így összegezték a globális vállalati felvásárlási- és egyesülési (M&A) piac 2025-ös trendjeit az A&O Shearman szakértői egy háttérbeszélgetésen, amelyen a Forbes.hu is részt vett.
Visszatért a protekcionizmus, de Draghira is figyeltek
A szakértők szerint Trump beiktatása, majd protekcionista lépéseinek bevezetése mintegy hullámként söpört végig szinte a teljes világon, és több kormányzatból is hasonló lépéseket váltott ki. A szakértők szerint – hazai példánál maradva – erre a kaptafára húzható fel az Alföldi Tejnek a görög Hellenic Dairies általi felvásárlására irányuló kísérletének kormányzati elgáncsolása is, melynek indoklása nemzetbiztonsági okokat tüntetett fel elsődlegesen.
Ugyanakkor a határon átnyúló felvásárlások, illetve az FDI-beruházások (külföldi közvetlen befektetések) pixisből való kiesésével párhuzamosan azt is meg lehetett figyelni, hogy a határon belüli vállalati felvásárlásokat és összefonódásokat egyre megengedőbb szemmel követték a nemzeti kormányok. Az EU-n belül ilyen törekvéseket már csak a Draghi-jelentés tanulságai nyomán is érdemes elősegítenie a szabályozónak, hiszen ezek jelentős lökést adhatnak a régiós versenyképességnek.
A legnagyobb belföldi tranzakciók ennek ellenére ismét az Egyesült Államokhoz kötődnek, az Nvidia és az OpenAI 100 milliárd dolláros stratégiai kapcsolatkiépítése, vagy éppen az Nvidia és az Intel 5 milliárd dolláros adatközpont- és csipfejlesztési megállapodása is ezt a vonalat erősíti.
Láttunk azonban itthon is sikeres tranzakciókat. A 4iG közel 230 millió dollár értékben ütött nyélbe üzleteket az állammal, melyek segítségével a távközlési cég egy hadi- és űripari konszernné nőtte ki magát.
A 4iG-hoz köthető tranzakciók egyébként több mint felét teszik ki a teljes hazai M&A-volumennek, mely 65 tranzakciót tudhatott magáénak tavaly, 369 millió dolláros összértékkel.
Egyel nemzetközibb vizekre evezve érdemes megemlíteni a kínai Wanhua Csoport tulajdonában lévő BorsodChem Zrt. 1,4 millió dolláros tranzakcióját is, melyben a magyar cég vásárolta fel a francia Vencorex vegyipari vállalatot.
Robog az M&A-piac, Amerika köröket ver a világra
Ezt a láthatóan felemás trendet eleinte nehezen tudták lenavigálni az M&A-piac szereplői, de a kezdeti nehézségek után egy bombaerős évet zárt tavaly a piac.
A globális összesített volumen megközelítette a 4600 milliárd dollárt, ez éves alapon közel 50 százalékos felfutást jelent, ekkora éves volumenre négy éve nem volt példa.
Az A&O Shearman 2025-ös globális M&A-piaci jelentése szerint a vállalati felvásárlások továbbra is az Egyesült Államokban koncentrálódnak, mintegy 2250 milliárd dollárt tett ki a tavalyi volumenből, míg Európa csupán 746 milliárd dollárt. Ázsia csendes-óceáni térsége valamivel kevesebb mint 946 milliárd dollárt ért el tavaly.
A londoni értéktőzsde adatai szerint 2025-ben a kelet-közép-európai M&A-piacon 1570 tranzakciót bonyolítottak le összesen 33,9 milliárd dollár értékben, ami szintén növekedést jelent a 2024-es 1474 ügyletből származó közel 23,1 milliárd dollár értékhez képest.
A régióból kiemelendő az Erste 7,7 milliárd dolláros tranzakciója, melyben a Santander Bank Polska 49 százalékos részesedésére tett szert.
Ezt követte a Zentiva cseh generikus gyógyszergyártó felvásárlása 4,81 milliárd dollár értékben az amerikai GTCR magántőkealap által, valamint a lettországi szupermarketeket üzemeltető Rimi Baltic értékesítése 1,381 milliárd dollárért a dán Salling Group részére.
Az AI és a hadiipar a legforróbb témák
Az M&A-piacon tavaly elsősorban – nem meglepő módon – a mesterséges intelligenciához és a hadiiparhoz kapcsolódó felvásárlások vitték a prímet, de a távközlési szektorban is jelentős volt a tranzakciós volumen. Azt ugyanakkor a szakértők kiemelték, hogy a technológiai és az ellátásbiztonságot érintő szektorokban a jelentős érdeklődés ellenére is sokszor beavatkoznak a felügyeleti szervek.
Érdekes adat, hogy az Európai Unióban tavaly nagyjából háromezer FDI-jal kapcsolatos engedélykérés történt,
- ennek mindössze 1 százalékát blokkolták csak az illetékes hatóságok,
- 90 százalékot szó nélkül,
- a maradék 9 százalékot pedig valamilyen módosítással átengedtek, ezek általában további kötelezettségvállalásokat vagy nemzetstratégiai preferenciákat takartak.
